邓正红软实力表示，目前石油软实力基本面是非常健康的，原油库存处在持续下行的趋势当中，本周石油软实力活动受到了“特朗普交易”与“降息交易”叠加共振的影响。所谓“特朗普交易”，就是投资者押注特朗普胜选美国总统，据此预判后市走势而采取的交易行动。目前市场投资者的共识是，特朗普第二任期会进一步放松市场监管且加强贸易保护主义。当前，美联储降息预期继续升温，也在影响原油价格。美联储降息预期提前对原油来说是利多，降息预期后移对原油是利空。本周 “特朗普交易”正在扰动美国市场，目前市场交易的利空因素不支持空头继续押注。特朗普真正任职需要等到2025年1月份c7娱乐，目前交易页岩油供应大幅提高的预期太早了。

周五（7月19日）夜盘，国际油价全线大幅下挫，主要受三方面因素影响。一是地缘风险出现改善，前期油价上涨的部分驱动主要来自地缘政治的风险溢价，随着中东不稳定局势逐步缓和，油价盘面风险溢价被挤出也在情理之中，包括近期集运指数（欧线）期货远月合约大幅下跌也反映了这一预期。后期如果加沙地带停火，伊朗支持的胡塞武装可能会减少对红海商船的袭击。二是消费旺季成色不足，三季度是原油消费旺季，成品油的裂解价差却持续弱势表现，体现原油需求端的疲弱，与当前市场的预期形成较大的落差。三是美元指数大幅走强给金融市场及油价带来压力。本周美国劳动力市场和制造业数据强于预期，美元指数从阶段性底部止跌后大幅反弹，原油却出现了冲高后大幅下跌的走势。

长周期来看，供需结构不容乐观，在欧佩克已经明确知道2025年页岩油将大幅增产的前提下，大概率不会改变既定的增产路线，从今年10月份开始，欧佩克将逐步增产原油。伊拉克石油部声明称，伊拉克将在7月和未来几个月坚持每天400万桶的产量配额水平，将补偿性减产延长至2025年9月底。俄罗斯能源部副部长帕维尔•索罗金（Pavel Sorokin）致信副总理亚历山大•诺瓦克，提议将汽油出口尽量延长到9月和10月，以确保燃料供应稳定并保障联邦预算。库存方面，美国能源信息署数据显示，上周美国原油库存减少487万桶，汽油库存增加332.8万桶，馏分油库存增加345.4万桶，原油及汽油均延续了旺季去库的基调。

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